Pomoć
🇪🇺 MiCA sve više mijenja europsko tržište kriptovaluta. Jedna od najvidljivijih žrtava novih propisa je USDT , koji postupno nestaje s nekih reguliranih platformi koje posluju u Europi.
Stoga bi se očekivalo da će najveći svjetski stablecoin početi gubiti korisnike, likvidnost i relevantnost.
Osim... ništa slično se još ne događa. 👀
Podaci koje je naveo časopis Cointelegraph pokazuju nešto puno zanimljivije: Europa možda ograničava pristup USDT-u putem reguliranih platformi, ali globalna potražnja za digitalnim dolarom Tetherom ostaje izuzetno otporna.
Propisi o stabilnim kriptovalutama u okviru Tržišta kripto imovine (MiCA) implementirani su u fazama od 2024. Kraj prijelaznog razdoblja 1. srpnja 2026. povećao je pritisak na europske platforme kriptovaluta.
Efekti su već vidljivi.
Revolut je obavijestio europske korisnike da će povući USDT nakon 31. kolovoza 2026. Druge platforme koje opslužuju korisnike iz Europskog gospodarskog prostora također su prethodno uvele ograničenja za Tether.
Na prvi pogled, ovo izgleda kao ozbiljan problem za USDT.
📉 Manje regulirane platforme za ponudu tokena.
🇪🇺 Ograničen pristup za neke europske kupce.
⚖️ Rastući regulatorni pritisak.
Ipak, globalni podaci ne pokazuju kolaps.
Prema podacima Artemis Analyticsa , ulazak MiCA-e u sljedeću fazu nije rezultirao primjetnim smanjenjem ponude ili potražnje za USDT-om.
Također nema vidljive brze migracije korisnika između blockchaina koja bi se mogla izravno povezati s europskim propisima.
To dovodi do zanimljivog zaključka:
👉 Europa je važno tržište kriptovaluta, ali nije cijelo tržište kriptovaluta.
USDT sada posluje u globalnom ekosustavu koji obuhvaća Latinsku Ameriku, Aziju, Afriku i druge regije gdje stablecoini sve više nisu samo alat trgovca.
Postaju dio svakodnevne financijske infrastrukture.
Prije samo nekoliko godina, tipičan slučaj upotrebe stablecoina bio je jednostavan:
Bitcoin → USDT → čekanje → otkup kriptovalute.
Danas je ova shema previše jednostavna.
Stablecoini se sve više koriste za:
💸 plaćanja,
🌎 međunarodni transferi,
💱 mjenjačnica,
🏦 pohranjivanje ušteđevine u digitalnim dolarima,
🤝 nagodbe između korisnika i tvrtki,
📲 korištenje financijskih usluga izvan tradicionalnog bankarskog sustava.
Argentina je odličan primjer.
Platforma Lemon obradila je otprilike 9,3 milijarde dolara prometa u 2025. godini, što je porast od 60% u odnosu na prethodnu godinu. Broj aktivnih korisnika za trgovanje povećao se za 70%, na gotovo 1,8 milijuna , a volumen stablecoina povećao se za 45% u odnosu na prethodnu godinu.
Zanimljivo je da se to događa unatoč ublažavanju nekih ograničenja pristupa Argentinaca tradicionalnim dolarima.
Ovo je važan signal.
Stablecoini više ne moraju biti samo zamjena za dolar u zemljama s valutnim ograničenjima. Za neke korisnike oni počinju postajati jednostavno prikladan način prijenosa i korištenja novca.
Stvari postaju još zanimljivije kada pogledamo blockchaine koji se koriste za prijenos stablecoina.
Prema Artemisu, broj dnevnih korisnika BNB Smart Chaina porastao je s otprilike 318 000 u lipnju 2024. na otprilike 1,56 milijuna u srpnju 2026.
Na TRON-u se broj dnevnih korisnika povećao za oko 44% tijekom tog razdoblja, na 908.000.
Zašto baš ove mreže?
Odgovor je vrlo praktičan: cijena i praktičnost. ⚡
Ako se stablecoin koristi za stvarne transfere novca, korisnik nije nužno zainteresiran za ideološku raspravu koja se vodi oko određenog blockchaina. Želi poslati sredstva brzo, jeftino i na mjesto gdje ih druga strana može lako preuzeti.
I zato je mrežni efekt USDT-a tako teško razbiti.
Stablecoin je koristan ne samo zato što predstavlja dolar.
Prvenstveno je koristan kada su i drugi ljudi spremni da ga prime .
Ovo je klasični mrežni efekt.
Što više mjenjačnica, novčanika, mjenjačnica, DeFi protokola, tvrtki i običnih korisnika koristi određenu imovinu, to ju je teže zamijeniti nečim drugim.
USDT ovdje ima ogromnu prednost.
🌍 je globalno prepoznatljiv,
💧 ima ogromnu likvidnost,
🔗 radi na mnogim blockchain mrežama,
🤝 prihvaća ogroman broj sudionika na tržištu.
Stoga bi europski propisi mogli promijeniti pristup USDT-u , ali ne nužno i globalnu potražnju za njim.
To je posebno važno s korisničke perspektive.
Pristup kriptovalutama ne mora značiti samo korištenje klasične, centralizirane online mjenjačnice.
USDT je također dostupan na Bitomat.com Bitcoin bankomatima , a dodatna prednost je mogućnost korištenja na nekoliko podržanih blockchain mreža . 🔗💵
To omogućuje korisniku da odabere mrežu koja odgovara njegovom novčaniku, troškovima prijenosa i načinu na koji namjerava koristiti stablecoine.
To naglašava širu promjenu na tržištu: kriptovalute sve više posluju putem više kanala – mjenjačnica, novčanika, DeFi-ja, financijskih aplikacija i fizičke imovine. Bitcoin bankomati .
Reguliranje jednog kanala ne znači automatski nestanak cijelog ekosustava.
Međutim, MiCA bi mogla ubrzati razvoj nečega što je godinama ostalo na marginama tržišta kriptovaluta:
stabilne kovanice denominirane u eurima. 🇪🇺💶
S gledišta europskog korisnika, imaju puno smisla.
Ako zarađujete, trošite i podnosite poreznu prijavu u eurima, korištenje dolarskog stablecoina uvodi dodatnu izloženost tečaju EUR/USD.
Euro stablecoin može smanjiti ovu komplikaciju.
Očekuje se da će interes za takva rješenja rasti, posebno među institucionalnim klijentima.
Međutim, problem je fundamentalne prirode.
Bitcoin može biti globalan. Blockchain može biti bez granica. DeFi može raditi 24/7.
Ali svijet kriptovaluta i dalje uglavnom sve vrednuje u dolarima.
Trgovac gleda na BTC/USD.
Investitor provjerava kapitalizaciju u USD.
Dolarski stablecoini dominiraju trgovačkim parovima.
Međunarodna poravnanja također se vrlo često odnose na dolar.
MiCA bi stoga mogla povećati udio euro stablecoina unutar Europe , ali promjena globalnog standarda poravnanja bit će puno teža.
I tu situacija postaje najzanimljivija.
Europski propisi doista mijenjaju tržište. Nema smisla umanjivati važnost ovoga. Za prosječnog korisnika, pristup određenim stablecoinima putem reguliranih platformi može postati teži.
Istovremeno, dosadašnji podaci sugeriraju da MiCA mijenja način pristupa USDT-u više nego globalnu potrebu za korištenjem digitalnog dolara.
To je ogromna razlika.
Stablecoini su prošli dug put: od alata koji je omogućavao trgovcima da čekaju pad Bitcoina do infrastrukture koja se koristi za prijenos milijardi dolara između ljudi, tvrtki i država.
Europa pokušava organizirati ovo tržište.
🌎 U međuvremenu, ostatak svijeta nastavlja s njegovim razvojem.
A USDT - barem za sada - pokazuje da ograničavanje regulatornog pristupa u jednoj regiji ne mora značiti gubitak globalnog ugleda.
Možda najveći dobitnik od svega ovoga neće biti Tether ili njegovi europski konkurenti.
Mogao bi to biti sam stablecoin kao tehnologija . 💵🔗🚀
